суббота, 24 сентября 2011 г.

Макроэкономика на страже рубля



Обвала рубля не предвидится

  • Екатерина Шохина
Доллар почти добрался до отметки 31 рубль, что дало повод для разговоров об обвале национальной валюты. В то же время чиновники и экономисты уверены: краха рубля не произойдет. Зато небольшая девальвация будет только на пользу российской экономике.
Вчера на Московской межбанковской валютной бирже в ходе торгов курс доллара расчетами на завтра поднялся выше психологической отметки 31 рубль, вернувшись к уровням начала декабря 2010 года. В итоге, правда, официальный курс оказался ниже — 30 рублей 87 копеек, но эксперты считают, что это не предел.

Причин девальвации рубля несколько, отмечают эксперты. «Основным фактором является усиление неопределенности состояния мировой экономики, — говорит эксперт управления валютных рынков ФГ БКС Вера Моргацкая. — Показатели крупнейших экономик мира, США и Европейского союза демонстрируют затяжной спад. Участники рынков ожидают кризиса банковской системы Европейского союза. В такие моменты инвесторы предпочитают выводить свои активы из развивающихся рынков, из высокорискованных активов и переходить в низкодоходные, но стабильные. На фоне этого росли цены на золото, укреплялись такие валюты, как швейцарский франк и японская иена».

Также падение рубля обусловлено выводом активов из национальной экономики, подтверждением чему является падение основных фондовых индексов ММВБ (от уровня 1731,60 в область 1370, сейчас торгуется вблизи отместки 1488 с сигналами к возврату в область 1400 в ближайшее время) и РТС (от отметки 1990 в область 1530).

Повышенный спрос на валюту вызвал и усилившийся отток капитала из России, считает главный экономист аналитического управления инвестиционной компании «Уралсиб кэпитал» Алексей Девятов. «Здесь есть два фактора — это уход инвесторов с фондового рынка, соответственно, покупка менее рискованных активов, покупка валюты, в том числе и усилившийся отток капитала из страны», — поясняет эксперт.

В то же время и чиновники, и экономисты единогласно заявляют: девальвация рубля не будет катастрофичной и долгосрочной, на это нет экономических оснований.

Центробанк не видит оснований для пересмотра курса рубля. Об этом на днях сообщил первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. По его словам, наблюдается баланс на валютном рынке, и сейчас нет оснований считать рубль переоцененным или недооцененным.

Сегодня с ним согласился и министр финансов Алексей Кудрин. Минфин России поддерживает политику Центробанка и считает адекватным сложившийся курс рубля, заявил он.

По мнению экспертов, небольшая девальвация рубля в ближайшие дни продолжится, однако серьезный обвал национальной валюты сдержат макроэкономические показатели российской экономики.

«Ориентиры участников срочного рынка ММВБ на конец этого — начало следующего года не предполагают в настоящий момент каких-либо серьезных сдвигов и находятся в диапазоне 31–32 рубля за доллар. Более спокойную ситуацию на рынке определяет и высокий уровень золотовалютных резервов России, которые находятся в районе 540 млрд долларов, что обеспечивает определенную стабильность рынку», — говорит главный специалист аналитического управления ММВБ Виктория Мишина.

Произошедшее же в последние дни ослабление рубля может сказаться благоприятным образом на российской экономике. «Такое ослабление рубля не является критическим. Наоборот, незавышенный курс национальной валюты будет поддерживать спрос на товары российских производителей», — говорит Моргацкая.

Замминистра экономразвития Андрей Клепач считает, что даже 10-процентная девальвация России не повредит.
  • «Expert Online»
  • /
  • 20 сен 2011, 09:31

27 комментариев:

  1. «В ближайшее время рубль будет волатилен, тенденции изменения курса сложно предсказать точно, потому что на движение рубля влияют еще и такие факторы, как сальдо текущих операций, сальдо платежного баланса и так далее. Надо отметить, что эти показатели сейчас также говорят не в пользу укрепления национальной валюты», — говорит Андреев из БКС.

    ОтветитьУдалить
  2. тему переоценности рубля примерно на 10% поднял на днях замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач, сразу же получив отповедь со стороны зампреда Центробанка Алексея Улюкаева, отметившего, что «не дело замминистра экономики делать такого рода заявления». Вчера Улюкаева поддержал и глава Минфина Алексей Кудрин, заявивший, что его устраивает политика ЦБ, а курс рубля, по его словам, адекватный. Впрочем, что скрывается за этим определением, не совсем понятно.

    Между тем отечественная валюта теряет позиции день ото дня – вчера официальный курс составил около 31,5 руб. за доллар, потеряв за день почти 63 коп. Комментируя эти события эксперты расходятся в прогнозах.

    «Курс рубля к доллару достиг 31,5 рубля. И это изменение вряд ли будет отыграно до конца года. К курсу в 27–28 рублей за доллар, достигнутому в июле этого года, в ближайшее время мы не вернемся», – считает гендиректор ЦМАКП Елена Абрамова.

    Впрочем, как отмечает ведущий аналитик департамента аналитики и риск-менеджмента UFS Investment Company Алексей Козлов, текущее ослабление рубля носит локальный характер и связано с оттоком средств с российского рынка. «На наш взгляд, в настоящее время мы наблюдаем пиковое значение в паре доллар/рубль, и в дальнейшей перспективе рубль будет плавно укрепляться», – уверен он. Что же касается понятия «адекватный курс», то оно весьма субъективно, считает Козлов.

    К тому же рисков для рубля пока не видно, продолжает аналитик компании «ТКБ Капитал» Сергей Карыхалин. «Потенциала для существенного снижения цен на нефть в ближайшие годы я не вижу, однако риски для рубля создают политика наращивания бюджетных расходов и отток капитала, – продолжает он. – Однозначный прогноз для динамики курса рубля сделать сложно, он может двинуться как в одну, так и в другую сторону, и это нормально, так как позволит ЦБ воздействовать на экономику путем изменения ставок и эффективно бороться с инфляцией».

    ОтветитьУдалить
  3. Хотела сбросить динамика курса Доллара США к Российскому рублю и не получается скопировать.

    ОтветитьУдалить
  4. Я не помню откуда я ее скачала. Она у меня в word сохранена. Да ладно.

    ОтветитьУдалить
  5. МОСКВА, 22 сентября. Ослабление курса рубля, наблюдающееся в последнее время, является краткосрочным явлением и связано с выводом спекулятивного капитала и экономическими рисками в Европе. Как сообщает ПРАЙМ, об этом накануне вечером заявил журналистам замглавы Минэкономразвития (МЭР) РФ Андрей Клепач.

    С конца августа отмечается неуклонное ослабление рубля к бивалютной корзине на фоне нестабильности на глобальных рынках и вывода инвесторами средств из развивающихся рынков. Кроме того, на осень приходится пик выплат российских компаний по внешнему долгу. С понедельника курс доллара вырос на 70 копеек, достигнув по состоянию на середину торгов среды 31,57 рубля за доллар, евро вырос на 1,96 рубля, до 43,08 рубля за евро, бивалютная корзина подорожала на 81 копейку, до 36,74 рубля.

    По словам Клепача, в условиях, когда цены на нефть остаются на нынешнем высоком уровне, около $100 за баррель, условий для снижений курса рубля нет.

    Ранее он говорил, что курс рубля для промышленности завышен на 10%, но из этого не следует, что курс рубля должен снизиться.

    "С точки зрения торгового и платежного баланса у нас есть все условия, чтобы курс рубля был даже крепче, чем тот, который есть – примерно 27-28 рублей за доллар как минимум", — полагает замминистра. По его словам, нынешние колебания краткосрочны и связаны с реакцией на изменение рейтинга Италии, на риски еврозоны.

    Клепач полагает, что у России достаточно большое торговое сальдо – свыше 100 млрд рублей за восемь месяцев. "Даже с учетом оттока капитала и отрицательного сальдо по текущим операциям это очень большая величина", — считает он.

    Замглавы МЭР отметил, что ЦБ не следует чистой теории таргетирования инфляции, увеличивает валютные резервы и таким образом не просто регулирует колебания курса российской валюты, а несколько сдерживает общее укрепление курса рубля.

    Он отметил, что сейчас идет вывод спекулятивного капитала. "Но это краткосрочный момент, этот эффект отыграется", — полагает Клепач. Сейчас больше факторов в сторону укрепления, чем ослабления. По его словам, Минэкономразвития сохраняет прогноз по среднегодовому курсу рубля в 2011 году на уровне 28,7 рубля за доллар.

    Отвечая на вопрос, могут ли колебания курса отразиться на уровне инфляции, Клепач сказал: "Пока опасений серьезных нет, хотя, если курс (рубля – ред.) не будет отыгрывать назад, к декабрю, это может сказаться". Остается крайне низкой динамика доходов населения, которое пока обеспечивает рост спроса за счет кредитов и сбережений.

    ОтветитьУдалить
  6. Торги на российском рынке акций начались сегодня с резкого снижения котировок большинства голубых фишек. Спустя несколько часов после открытия падение ведущих индикаторов продолжилось и вскоре превысило 4,5%.

    По состоянию на 13:40 мск индекс ММВБ понизился на 4,76% - до 1435,45 пункта. Индекс РТС опустился до отметки 1440,50 пункта, что на 5,15% ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня. Индекс RTS Standard понизился на 4,68% - до 9764,09 пункта.

    Российский рынок акций торгуется сегодня в "красной зоне" вслед за мировыми площадками, отыгрывающими вчерашнее заседание ФРС США и решение Moody's понизить рейтинги ведущих американских банков. В результате фондовые рынки США и Азии потеряли по итогам дня порядка 2-5%. Снижение европейских рынков составляет в настоящее время около 3-4%.

    Пессимизм инвесторов и трейдеров обусловлен вчерашними комментариями ФРС, предупредившей о "значительных рисках" ухудшения состояния американской экономики, и обстановкой в КНР, где последние данные свидетельствуют о замедлении роста производства в обрабатывающем секторе.

    Эксперты White Funds Management полагают, что все свидетельствует о том, что ситуация развивается в направлении второго витка кредитного кризиса. Это обуславливает сложную обстановку на фондовых площадках мира, где сегодня наблюдаются значительные распродажи.

    ОтветитьУдалить
  7. хотел бы собрать основные мантры наших финансистоф на случай если действительно сильно юхнет!)))

    ОтветитьУдалить
  8. МОСКВА, 23 сентября. Курс доллара США расчетами "завтра" на открытии торгов ММВБ в пятницу к 10:02 мск вырос на 20 копеек до 32,1932 рубля, курс американской валюты расчетами "сегодня" прибавил 27 копеек и достиг 32,1950 рубля.

    Курс евро расчетами "завтра" вырос почти на 36 копеек до 43,5149 рубля, курс единой европейской валюты расчетами "сегодня" прибавил 23 копейки и составил 43,4066 рубля.

    Бивалютная корзина (0,55 доллара плюс 0,45 евро) к 10:17 мск подорожала на 14 копеек до 37,1877 рубля. Такие данные представлены на сайте биржи.

    Напомним, что рубль на валютных торгах четверга обвалился к доллару на фоне бегства инвесторов в долларовые активы и снижения цен на нефть: курс доллара расчетами "завтра" подскочил на 58 копеек по сравнению с уровнем закрытия среды — до 32,05 рубля, превысив отметку в 32 рубля и обновив двухлетний максимум.

    Добавим, что замглавы Минэкономразвития РФ Андрей Клепач считает ослабление курса рубля, наблюдающееся в последнее время, краткосрочным явлением, связанным с выводом спекулятивного капитала и экономическими рисками в Европе. Об этом он заявил 21 сентября.

    С конца августа отмечается неуклонное ослабление рубля к бивалютной корзине на фоне нестабильности на глобальных рынках и вывода инвесторами средств из развивающихся рынков. Кроме того, на осень приходится пик выплат российских компаний по внешнему долгу.

    По словам Клепача, в условиях, когда цены на нефть остаются на нынешнем высоком уровне, около $100 за баррель, условий для снижений курса рубля нет. "С точки зрения торгового и платежного баланса у нас есть все условия, чтобы курс рубля был даже крепче, чем тот, который есть – примерно 27-28 рублей за доллар как минимум", — полагает замминистра. По его словам, нынешние колебания краткосрочны и связаны с реакцией на изменение рейтинга Италии, на риски еврозоны.

    ОтветитьУдалить
  9. Я тебе на "не совсем обычные деньги" попыталась сбросить ссылку.
    Ал, давай здесь засорять экономикой.

    ОтветитьУдалить
  10. ок!
    проходили уже это все и не раз!
    припекло вот и бегут из рубля в доллар,- фонда валицца, посмотрим как в этот раз глубоко нырнем!

    ОтветитьУдалить
  11. http://www.bbc.co.uk/russian/business/2011/09/110919_western_capitalism_failed.shtml

    если интересует, там еще вкладочки в статье

    ОтветитьУдалить
  12. "Мы не справились с управлением рисками и не смогли правильно распределить обязанности в международных экономических организациях." фраза понравилась)))
    Ал я не люблю высказывать свое мнение в сфере экономики. Ну я надеюсь ты меня понял)))))

    ОтветитьУдалить
  13. Центробанк "поставил на место" рубль, пробивший было установленный потолок по отношению к бивалютной корзине. Эксперты считают, что, продержавшись какое-то время на этом уровне, российская валюта вернет свои позиции, дабы не вызвать виток инфляции в год выборов.

    Утром 23 сентября бивалютная корзина превысила верхнюю границу валютного коридора, установленную ЦБ РФ на уровне 37,15 рубля. Центробанк сдвинул границу на уровень 37,2 рубля за пару доллар/евро, а также приступил к денежным интервенциям, что и предрекали эксперты Firstnews в последнее время.

    "Сегодня мы ждем продолжения ослабления рубля, однако движения котировок будут ограничены верхней границей коридора ЦБ РФ - 37,2 рубля за корзину. В течение дня национальная валюта будет торговаться в диапазоне 37,0-37,20 за пару доллар/евро. Мы не ожидаем значительных вливаний от Центробанка, однако, регулятор будет "оборонять" верхнюю границу коридора", - поделился главный стратег по российскому долговому рынку Банка "Открытие" Евгений Воробьев.

    Давать рублю упасть еще ниже не в интересах финансовых властей страны, да и российской власти в целом. По оценкам аналитиков 60-70% товаров в стране имеет валютную составляющую. По разным оценкам 20-30% полностью состоят из импортных частей.

    "Соответственно, при дальнейшем падении рубля, начнут расти цены и недовольство населения, в чем власть крайне не заинтересована. С другой стороны, падение рубля до определенных Центробанком пределов помогает власти исполнять бюджет, в который заложен именно такой курс. Поэтому ЦБ будет варьировать между низом, дабы избежать дефицита бюджета, и верхом, чтобы не подхлестнуть инфляцию", - прокомментировал корреспонденту Firstnews генеральный директор компании "Финэкспертиза" Агван Микаэлян.

    ОтветитьУдалить
  14. Спокойствие, только спокойствие

    Представители Минфина уже выступили сегодня с заявлениями, что есть все основания для возвращения к курсу 29 рублей за доллар. Тем не менее, быстрой реакции рынков на подобные слова эксперты не ждут.

    Как считает Воробьев, котировки национальной валюты могут вернуться на уровень 28,5-29,0 рублей за доллар и 35,0 рублей за бивалютную корзину к концу года. Похожего мнения придерживается и главный экономист АФК "Система" Евгений Надоршин.
    Микаэлян не исключает крупный сговор между игроками валютного рынка. "Но подтверждения этому пока я не находил. Любые скачки валютных курсов дают возможность "погреть руки" либо экспортерам, либо импортерам. Когда ситуация с курсами разворачивается на 90 градусов, стороны меняются местами", - считает гендиректор "Финэкспертизы".

    Крупные финансовые корпорации и банки действительно могут использовать ситуацию в своих интересах.

    При этом, как указывает Евгений Надоршин, во главе любых крупных финансовых организаций стоят конкретные люди с частными интересами. Он также указывает, что пока подтверждений наличия сговора на российском валютном рынке не получил.

    ОтветитьУдалить
  15. )))) Опубликована статья была два часа назад.
    Я ушла. До вечера.

    ОтветитьУдалить